La inflación de enero de 2026 registró 2,9% mensual y 32,4% interanual, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) el martes 10 de febrero. Ese dato debería haber sido el primero calculado con la nueva fórmula del Índice de Precios al Consumidor (IPC) basada en la Encuesta Nacional de Gastos de Hogares (ENGHo) 2017/18, tal como había anunciado el organismo. Sin embargo, el Ministerio de Economía dispuso mantener el cálculo sobre la base de la ENGH0 2004/05, lo que derivó en la renuncia del titular del INDEC, Marco Lavagna.
Tras la publicación del IPC de enero, consultoras privadas elaboraron estimaciones sobre cómo habría quedado la inflación aplicando la metodología actualizada que fue descartada por el Gobierno. Equilibra, Romano Group y el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) coincidieron en que la variación mensual con la actualización habría sido de 2,8%.
Equilibra señaló que las diferencias entre ambos índices fueron mínimas en la medición mensual: la inflación mensual habría sido 2,8% y la interanual 32,9%, atribuyendo esa distancia a diferencias acumuladas durante 2025 que no superaron 0,1 punto porcentual en ningún mes. En términos similares, el director del CEPA, Hernán Letcher, afirmó que la reponderación con la ENGHo 2017/18 —que aumenta el peso de servicios y transporte— habría arrojado 2,8% mensual. Letcher explicó que el resultado se debe a que el aumento de alimentos y bebidas fue finalmente muy superior al de los servicios.
Desde CEPA también señalaron que la moderación de las diferencias entre el IPC calculado con la ENGH0 2004/05 y el de 2017/18 en enero se debe a que los servicios no mostraron aún un incremento sensible; el efecto de la eliminación de subsidios, anticiparon, podría aumentar el impacto sobre la medición en febrero. Además, advirtieron que si la nueva medición se hubiese aplicado desde fines de 2023, el diferencial acumulado habría sumado aproximadamente 11% adicional de incremento de precios.
Por su parte, el economista Miguel Kiguel expresó en su cuenta de X que, según estimaciones preliminares, con la nueva metodología la inflación de enero hubiera sido menor (2,7%), fenómeno que calificó de “raro”.
El 2,9% de enero
La división con mayor incremento en enero de 2026 fue Alimentos y bebidas no alcohólicas, con un alza mensual de 4,7%, seguida por Restaurantes y hoteles (4,1%). Por categorías, los bienes estacionales lideraron los aumentos (5,7%), seguidos por el IPC núcleo (2,6%) y los precios regulados (2,4%).
Argumentos del Ministerio de Economía
El ministro de Economía, Luis Caputo, justificó la decisión de mantener la ponderación de la ENGH0 2004/05 afirmando que la instrucción política del presidente fue que la transición metodológica se realizara una vez completado el proceso de desinflación. Caputo sostuvo que Marco Lavagna consideraba posible implementar el cambio en enero, pero que el Ejecutivo optó por postergarlo.
Caputo añadió que prefiere que la inflación se calcule con un método distinto al propuesto por la ENGH0 2017/18, aludiendo a que la encuesta de referencia para la metodología alternativa es de 2018 y que, entre ambas fechas, ocurrió la pandemia, lo que podría haber modificado patrones de consumo. En ese sentido planteó que lo lógico sería finalizar primero el proceso de desinflación y luego realizar una Encuesta Permanente de Hogares (EPH) que refleje los cambios recientes en los comportamientos de gasto.
